美中期选举冲击持续，美股暴跌原油大幅反弹

周四，美国中期选举带来的冲击仍在金融市场持续发酵。美股当日大幅下挫，道琼斯工业指数下跌3.44%，报51523.06点。与此同时，此前连续三个交易日重挫的原油市场出现反弹，布伦特主力原油期货收涨3.67美元，涨幅3.88%，报98.29美元/桶；WTI主力原油期货收涨2.4美元，涨幅2.72%，报90.52美元/桶；INE原油期货收涨0.22%，报639.8元。

据机构与交易员的主流判断，民主党横扫参众两院是本轮市场波动的直接催化剂，市场开始大幅下调伊朗战争长期化与升级的概率。油价在三天内回吐了20多美元的地缘风险溢价，随后在周四收复前一日近半跌幅。

选举结果改变战争预期

ING能源团队指出，布伦特大跌的核心是“选举驱动的风险溢价回吐”。该团队认为，民主党掌控国会后，战争拨款与监督将明显收紧，战争更快结束的希望上升。但该团队同时强调，基本面并未同步崩溃——美国馏分油库存暴降357万桶，总量自2003年以来首次跌破1亿桶，成品油端依然紧张，油价下跌的速度与幅度“看起来有些过度”。

利波石油公司总裁安迪·利波认为，选举结果让市场相信特朗普现在更有动力寻求与伊朗的交易。民主党可能限制军费，特朗普此前释放的“削减部分对以资助”信号，也增加了华盛顿约束盟友的能力。

CIBC高级能源交易员丽贝卡·巴宾则表示，市场处于“先开枪、再问话”的情绪模式，抛售可能已经有点过头。她提到，此前共识是民主党大胜会倒逼特朗普升级以显示强硬，但万斯公开把中期失利归因于战争，直接打破了这一假设。

不过，拉皮丹能源的鲍勃·麦克纳利提醒风险仍在：伊朗立场并未软化，特朗普为“阻止伊朗拥核”已付出巨大政治代价，不太可能彻底放弃。军事选项的概率依然存在，任何突发的局部摩擦或者导弹袭击消息，都有可能快速点燃避险买盘，带动风险溢价阶段性反弹。

中东局势并未真正降温

尽管市场对战争预期有所调整，但中东地缘层面并未出现明显降温动作。特朗普仍然强调会视情决定是否升级对伊朗行动，称“伊朗战争将在我想要的时候结束，战争的结束必须是正确的”。美军继续对伊朗军事行动计划做准备。一些长期在中东地区工作的前美国国务院外交官、五角大楼官员和军事指挥官表示，特朗普可能已经把自己逼入了绝境。伊朗方面则称特朗普“现在就像一头受伤的野兽”，并准备好应对新的战争。周四，伊朗继续对海峡周边其视作违规的船只进行打击。

另一端，有报道称沙特主动接触胡塞武装寻求停战，却遭遇极高门槛。胡塞方面提出510亿美元补偿诉求，用于弥补过往空袭与封锁造成的损失，同时要求沙特正式承认胡塞为也门合法统治者。这样的条件显然沙特难以接受，冲突暂无缓解迹象。沙特政府和胡塞武装领导层均未回应置评请求。

复杂的地缘形势让市场形成共识：在快速释放了美伊战争升级风险预期后，目前的中东地缘局势并不会推动油价持续大幅下行，想要油价继续走低需要看到地缘局势的真正缓解。

俄乌方向再生变数

在美中期选举过后，乌克兰恢复了对俄罗斯炼厂的打击，俄乌谈判也再生变数。俄罗斯梁赞州州长帕维尔·马尔科夫在社交媒体上表示，夜间遭遇大规模无人机袭击后，梁赞地区工业设施受损并起火，坠落的碎片损坏了输电线路，导致梁赞部分地区电力中断。梁赞是俄罗斯石油公司一座大型炼油厂所在地，该厂年产能约为1700万吨，州长未指明具体是哪些工业设施受损。

与此同时，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在例行新闻简报会上表示，根据俄美双方达成的协议，所有运往美国的俄罗斯柴油都将找到买家。他呼吁外界不要将油轮改变航向与美国中期选举结果相联系，并指出相关商业细节不便公开。此前据《金融时报》报道，特朗普与普京达成的“柴油协议”正面临破裂风险，三艘载有俄罗斯燃料的油轮中已有两艘改变航向。该协议在美国国内遭遇政治阻力，民主党人和部分共和党人都反对进口俄罗斯柴油。

地缘局势明朗仍需时日，市场还需观察美伊谈判及再次军事冲突的选择。接下来一段时间市场预计仍将维持高波动。总体而言，民主党重掌国会两院之后，即便是特朗普一意孤行继续重启对伊朗的打击，也难以长时间维系战争状态，预计地缘冲击弱于上半年，更多将是短期影响。